Después de casi un año de negociaciones que rozaron la judicialización, la multinacional francesa y el gigante cordobés cerraron la compra del 51% que retenían la familia Mastellone y el fondo Dallpoint. La operación consolida el dominio total de Bagley Latinoamérica sobre Mastellone Hnos.
La Serenísima, la marca láctea más reconocida de la Argentina, dejará de tener a sus fundadores como accionistas. Danone y Arcor cerraron un principio de acuerdo con la familia Mastellone y el fondo de inversión Dallpoint para adquirir el 51% de Mastellone Hnos. que todavía no controlaban, lo que les permitirá quedarse con la totalidad del paquete accionario de la compañía fundada en 1929.
La operación se instrumentará a través de Bagley Latinoamérica, la sociedad conjunta que ya vincula a la multinacional francesa con el grupo cordobés. Con esta incorporación, ese vehículo societario pasará a controlar el ciento por ciento de la mayor empresa láctea del país, cerrando una etapa histórica para la industria alimentaria argentina.
Casi un año de negociaciones al borde del colapso
El proceso fue largo y estuvo al borde de terminar en los tribunales. Las tratativas se iniciaron formalmente en abril de 2025, cuando Danone y Arcor ejercieron la opción de compra que tenían contractualmente sobre las acciones de la familia Mastellone y de Dallpoint, quienes ya habían manifestado su voluntad de salir del negocio.
Sin embargo, la enorme brecha entre lo que pedían los vendedores y lo que ofrecían los compradores empantanó el proceso durante meses. Mientras los Mastellone y Dallpoint aspiraban a una valuación cercana a los 250 millones de dólares por su participación, la oferta del lado comprador no alcanzaba los 40 millones. La diferencia amenazó con derivar en una disputa legal tanto en Argentina como en España, dado que el contrato entre las partes está bajo jurisdicción española.
Lo que finalmente desbloqueó la negociación fue que ninguna de las partes quería llevar el conflicto a la Justicia. El precio definitivo al que se cerró la operación no fue dado a conocer públicamente.
La lógica estratégica detrás de la operación
Para Danone y Arcor, el control total de Mastellone Hnos. responde a una estrategia de integración que viene postergándose desde hace años. Actualmente, la empresa láctea concentra la producción de leche fluida, quesos y manteca, mientras que Danone Argentina maneja por separado los yogures, postres y productos refrigerados, varios de ellos también comercializados bajo la marca La Serenísima en un esquema de licencia compartida.
La fusión efectiva de ambas operaciones bajo una misma estructura apunta a lo que internamente se denomina una “La Serenísima unida”: una compañía con mayor escala, cadena de valor integrada y posición dominante en el mercado lácteo local.
Antoine de Saint-Affrique, CEO global de Danone, subrayó que la operación lleva la alianza con Arcor al siguiente nivel y reafirma el compromiso de la empresa con el mercado argentino y latinoamericano. Por su parte, Alfredo Pagani, presidente del grupo Arcor, destacó el potencial de combinar la capacidad comercial y operativa de ambas compañías para acelerar el crecimiento y desarrollar productos diferenciales.
Un sector bajo presión
La movida se produce en un momento delicado para la industria láctea. El consumo de productos lácteos viene acusando el impacto del ajuste en el poder adquisitivo de los hogares argentinos, mientras la presión de costos y la competencia creciente de segundas marcas y marcas propias de supermercados le complican el escenario a los jugadores tradicionales. En ese contexto, la concentración del sector es una tendencia que se viene acelerando.
Para Danone y Arcor, consolidar el control de La Serenísima equivale a apostar fuerte por el mercado local en un momento en que otros grupos prefieren reducir exposición.
El cierre de un ciclo familiar
Con este acuerdo se pone punto final a la presencia de la familia Mastellone en la conducción de la empresa que ellos mismos construyeron durante casi cien años. Fundada en 1929 en la localidad bonaerense de General Rodríguez, Mastellone Hnos. creció hasta convertirse en sinónimo de la leche argentina, con una red de distribución que abarca todo el país y una marca que ocupa un lugar central en la canasta básica de los hogares.
La salida de los fundadores cierra un capítulo de la historia empresaria argentina y consolida el proceso de extranjerización y concentración en la industria de alimentos de consumo masivo, donde los grupos globales avanzan sobre posiciones que históricamente habían sido dominadas por capitales nacionales.
